Al final de la primera sesión de enero, el Tesoro recaudó más de 7.000 millones de DH en el mercado primario para responder a una necesidad de financiación aún no anunciada para el mes. Se trata de la mayor subida del Tesoro desde febrero de 2024, subrayan los analistas de Attijari Global Research (AGR) en sus últimos Weekly Rates.
Durante esta sesión, la demanda de los inversores superó los 12.000 millones de DH, alcanzando un récord de cinco meses. El índice de satisfacción se sitúa así en el 58%. Esta emisión indujo fluctuaciones bajistas en la curva primaria. De hecho, los vencimientos a 10, 20 y 30 años cayeron 5, 4 y 22 PBS respectivamente. Se observó una tendencia alcista en todos los compartimentos de la curva secundaria.
«Sin embargo, seguimos convencidos de que el Tesoro podría financiarse sin presiones en el mercado de subastas durante el primer trimestre del 25», subrayan los analistas. Inicialmente, el nivel superior a 12 mil millones de DH de sus excedentes de caja, combinado con el buen desempeño de las finanzas públicas del Estado, mantiene una estimación de un déficit presupuestario en torno al 4,0% del PIB en 2024E.
