El mercado de bonos se caracterizó por una tendencia a la baja de los tipos en el compartimento primario, según Attijari Global Research (AGR). Durante esta primera subasta del mes de agosto, los tipos primarios bajaron tras una subida por parte del Tesoro en el mercado de subastas de 2,5 mil millones de DH. Para ello, los tipos a 26 semanas, 2 años, 10 años y 20 años bajan respectivamente 11, 1, 5 y 3 PBS, subraya AGR.
En el mercado secundario, la evolución fue mixta, oscilando entre -2 PBS en el compartimento LT y +1 PBS en el CT. La demanda de los inversores se moderó en torno a los 6.000 millones de DH, a falta de la publicación de las necesidades anunciadas por el Tesoro durante el mes de agosto de 2024.
En cuanto a las perspectivas, los analistas de AGR cuentan con una continuación de la tendencia a la baja de los tipos en un contexto deflacionario y sin presiones sobre la oferta del Tesoro hasta finales del tercer trimestre de 2024. De hecho, las necesidades medias mensuales del Tesoro hasta ahora y a finales de 2024 debería seguir siendo muy moderado, sin superar los 4.000 millones de DH (cf. Budget Focus – junio de 2024). Cabe señalar que esta estimación del AGR tiene en cuenta la realización de todos los giros externos previstos por parte del Tesoro por un importe de 70 mil millones de DH en 2024E.
