Les levées brutes du Trésor au niveau du marché des adjudications ont reculé de 15,7% au premier semestre, en glissement annuel, pour se situer à 74,2 milliards de DH selon la direction des études et des prévisions financières (DEPF).
Dans le détail, la baisse touchent principalement le volume souscrit des maturités longues, avec une baisse de 47,4% à 24,9 milliards de DH, canalisant 33,6% des levées après 53,8% un an auparavant, précise la DEPF dans sa récente note de conjoncture. Quant maturités moyennes, leur volume a quasiment stagné (-0,4%), s’établissant à 36,2 milliards de DH, soit 48,8% des levées après 41,3% l’année précédente. En revanche, le volume levé en maturités courtes a plus que triplé, passant de 4,3 milliards de DH à fin juin 2024 à 13,1 milliards de DH à fin juin 2025, représentant 17,6% des levées contre 4,9% un an auparavant.
De leur côté, les remboursements du Trésor ont reculé, en glissement annuel, de 5,2% pour s’établir à 51,8 milliards de DH à fin juin 2025 (y compris les opérations d’échange et de rachat). Compte tenu de ces évolutions, les levées nettes du Trésor ont baissé, par rapport à fin juin 2024, de 32,8% pour se situer à 22,5 milliards de DH.
Au premier semestre, le volume des soumissions a augmenté de 5,3% par rapport à fin juin 2024, pour atteindre 159,2 milliards de DH (hors opérations d’échange). La hausse a concerné plus particulièrement le volume soumissionné des maturités courtes qui s’est accru de 78,6%, atteignant 39,5 milliards de DH, soit 24,8% du volume des soumissions après 14,6% l’année précédente. Celui des maturités moyennes a quasiment stagné (-0,1%) pour s’établir à 73,9 milliards de DH canalisant 46,4% du volume des soumissions après 48,9% l’année dernière. En revanche, le volume soumissionné des maturités longues s’est replié de 17% pour se situer à 45,8 milliards de DH, représentant 28,8% du volume des soumissions contre 36,5% un an auparavant.