Le taux à 13 semaines sur le marché obligataire est à son plus bas depuis novembre 2022, indique Attijari Global Research (AGR). Selon l’analyste, la dernière séance d’adjudication a été marquée par la poursuite du recul des exigences de rentabilité des investisseurs sur le compartiment CMT. Ainsi, les Taux de rendement des maturités 13 semaines, 52 semaines et 2 ans ont connu des baisses allant de 3 à 10 PBS, atteignant des plus bas de plus de 20 mois et passant en dessous du seuil du TD à 2,75%.
Concernant les caractéristiques de la séance, la Demande des investisseurs demeure modérée à 4,1 milliards de DH face à une souscription du Trésor de 2,2 milliards de DH, soit un taux de satisfaction de 52%.
En cumulé sur le mois, le Trésor satisfait 39% de ses besoins annoncés en début de période. En effet, la levée cumulée au terme de cette séance s’établit à 4,8 milliards de DH face à un besoin annoncé de 12,3 milliards de DH pour l’ensemble du mois, soit un reliquat à financer pour le reste de la période de 7,4 milliards de DH, soulignent les analystes d’AGR.
« La constitution d’un matelas de liquidité confortable au niveau de la trésorerie de l’argentier de l’Etat, conjuguée à sa capacité à lever à l’international à des conditions avantageuses, devraient permettre de maintenir la tendance baissière des Taux primaires d’ici la fin de l’année 2024 (Cf. Budget Focus – Juillet 2024) », estiment par ailleurs les analystes.
