La situation excédentaire du Trésor s’est reflétée sur le niveau de ses souscriptions sur le marché des adjudications. En effet, l’Offre moyenne du Trésor au cours du mois de novembre n’a pas dépassé 1,6 milliard de DH, face à une Demande moyenne de 4,9 milliards de DH, relèvent les analystes d’Attijari Global Research (AGR) dans le dernier Hebdo Taux.
Au cours de la séance de la semaine écoulée, la Demande des investisseurs s’établit à 2,6 milliards de DH face à une faible souscription du Trésor de 400 millions de DH, soit un taux de satisfaction de 15%. Les Taux de rendement des maturités concernées par la levée se sont inscrits en baisse atteignant -5 PBS. Un mouvement mitigé a été enregistré sur le marché secondaire avec des variations allant de -5 PBS à +3 PBS.
À l’issue de ce mois, la levée cumulée s’établit à 6,6 milliards de DH, satisfaisant 72% du besoin annoncé par le Trésor pour la même période de 9,3 milliards de DH.
Tenant compte de la poursuite de la situation confortable des finances publiques et d’une orientation potentielle du Trésor vers les financements extérieurs d’ici fin 2024, les analystes se disent confiants quant à la capacité du Trésor à se financer sur le marché domestique sans pression sur les Taux primaires durant le T4-24.
