Le Trésor a levé 7 milliards de dirhams (MMDH) sur le marché obligataire primaire entre le 20 et le 26 juin, en émettant des obligations sur les lignes à 10, 20, et 30 ans aux taux respectifs de 3,5951%, 4,1000%, et 4,7279%, rapporte BMCE Capital Global Research (BKGR).
Ces opérations ont entraîné des baisses significatives des taux limites de 17,9 points de base (pbs) pour la ligne à 10 ans, 12,3 pbs pour celle à 20 ans, et 21,1 pbs pour celle à 30 ans, suivant la décision de Bank Al-Maghrib de réduire son taux directeur de 25 pbs à 2,75%.
Sur le marché secondaire, une tendance de repli notable des taux a été observée, notamment pour les lignes à 52 semaines (-25,3 pbs), à 26 semaines (-22,6 pbs), et à 2 ans (-22,6 pbs).
BKGR anticipe une consolidation à la baisse du marché obligataire, reflétant l’orientation plus accommodante de la politique monétaire de la Banque Centrale, du moins dans la limite de 25 pbs.
M.Ba.