Selon les experts d’Attijari Global Research (AGR), le taux directeur de Bank Al-Maghrib (BAM) devrait connaître une nouvelle baisse en 2025 pour atteindre un niveau d’équilibre de 2,25%. Cette prévision repose sur la stabilité retrouvée de l’inflation et une gestion optimale du panier de référence du dirham. La politique monétaire adoptée vise ainsi à soutenir durablement la dynamique économique du pays.
Après une première baisse de 25 points de base (pbs) en juin 2024, suivie d’une autre en décembre, le taux directeur s’établit actuellement à 2,5%. Cette orientation accommodante s’explique par une baisse marquée de l’inflation, qui est descendue à 0,7% en octobre 2024. Les mesures budgétaires en faveur du pouvoir d’achat et les subventions ciblées ont largement contribué à cette amélioration.
La réduction progressive du taux directeur a un impact direct sur le coût du financement, stimulant ainsi l’investissement public et privé. Les experts estiment que la baisse cumulée de 50 pbs en 2024 permettrait d’économiser environ 620 millions de dirhams sur les charges d’intérêts du Trésor, facilitant le financement de projets majeurs comme la reconstruction post-séisme et la préparation à la Coupe du Monde 2030.
Avec une enveloppe d’investissement public estimée à 1.700 milliards de dirhams entre 2025 et 2030, le Maroc ambitionne de relever des défis économiques majeurs. La baisse anticipée du taux directeur s’inscrit dans une stratégie globale visant à renforcer la résilience économique, encourager l’innovation et accompagner les réformes structurelles prévues dans le cadre du Nouveau Modèle de Développement.
M.Ba.
