Attijari Global Research (AGR) a émis une recommandation favorable à la souscription de l’opération d’augmentation de capital de TGCC, d’un montant de 2,2 MMDH, validée par l’AMMC le 4 juillet dernier. Dans son dernier rapport d’analyse, AGR encourage les investisseurs à souscrire tout en conservant le titre TGCC en portefeuille sur un horizon moyen terme, saluant une initiative qui intervient à un moment clé du développement stratégique du groupe.
L’acquisition de la Société de Travaux Agricoles Marocains (STAM) et de sa filiale VIAS figure parmi les principaux arguments mis en avant par AGR. Cette opération marque une étape structurante dans la trajectoire de TGCC, avec un doublement du carnet de commandes, une offre élargie et une meilleure position sur le marché des infrastructures au Maroc et en Afrique. La valorisation du titre bénéficie également d’une décote de 23% sur le prix de souscription (725 DH contre 945 DH en Bourse).
AGR met également en avant la crédibilité du management, capable de dépasser ses prévisions, ainsi que l’attractivité du titre dans le contexte de la dynamique “Maroc 2030”. Avec une visibilité accrue auprès des gérants de fonds et une amélioration attendue du ratio P/E à 28x en 2026, le titre TGCC s’affirme comme une valeur refuge pour les investisseurs souhaitant miser sur le potentiel de croissance du secteur BTP.