Attijari Global Research (AGR) a révisé à la hausse sa valorisation du titre Maroc Telecom, portant son cours cible à 117 dirhams, soit un potentiel d’appréciation de 24% d’ici 2025.
Cette perspective positive repose sur la solidité des performances opérationnelles de l’opérateur malgré un environnement concurrentiel et réglementaire difficile. Maroc Telecom continue de maintenir une marge d’EBITDA supérieure à 51% et affiche une capacité bénéficiaire récurrente de 6 milliards de dirhams entre 2019 et 2024.
Les filiales africaines de Maroc Telecom, dont la contribution aux revenus dépasse 50%, renforcent cette dynamique avec la croissance de la data mobile, de l’internet fixe et du mobile money. AGR anticipe également une amélioration du profil de risque de l’opérateur dès fin 2024, favorisant une hausse de sa valorisation, notamment grâce à une politique monétaire plus accommodante de Bank Al-Maghrib et un rendement de dividende attractif de 6%, bien au-dessus des autres secteurs majeurs.
M.Ba.
