Attijari Global Research (AGR) maintient sa recommandation d’achat sur le titre BMCI, avec un cours cible confirmé à 665 dirhams. Depuis sa dernière note de recherche publiée en février 2024, l’action a progressé de 16 %, atteignant l’objectif initial fixé dès janvier 2025.
Dans un environnement bancaire favorable, AGR estime que BMCI dispose encore d’un potentiel d’amélioration, notamment au niveau du coefficient d’exploitation et du résultat net part du groupe. En 2024, le produit net bancaire a augmenté de 10,2 %, tiré en grande partie par la hausse de la marge d’intérêt.
Le coût du risque a toutefois grimpé de 27,9 %, conséquence d’un effort de provisionnement accru. Le RNPG ressort à 325 MDH, légèrement en deçà des prévisions, tandis que le dividende par action reste stable à 18 DH, avec une perspective de retour à 30 DH à moyen terme.
M.Ba.